アマゾン（ＡＭＺＮ）２０１８年度第４四半期＆通年の決算発表

アマゾン（ＡＭＺＮ）の２０１８年度第４四半期と２０１８年度通年の決算発表があった。

まずは第４四半期の結果から。

	2017Q4	2018Q4	増 減	％
売上 (百万US$)	$60,453	$72,383	$11,930	20%
営業利益 (百万US$)	$2,127	$3,786	$1,659	78%
純利益 (百万US$)	$1,856	$3,027	$1,171	63%
１株当たり利益(US$）	$3.75	$6.04	$2.29	61%

前年同期比で、売上＋２０％、営業利益＋７８％、純利益＋６３％、１株当たり利益＋６１％。

素晴らしい。

次に通年の結果。

	2017FY	2018FY	増 減	％
売上 (百万US$)	$177,866	$232,887	$55,021	31%
営業利益 (百万US$)	$4,106	$12,421	$8,315	203%
純利益 (百万US$)	$3,033	$10,073	$7,040	232%
１株当たり利益(US$）	$6.15	$20.14	$13.99	227%

前年度比で、売上＋３１％、営業利益＋２０３％（３倍）、純利益＋２３２％（３倍強）、１株当たり利益＋２２７％（これまた３倍強）。

堂々の増収増益。

第４四半期のセグメント別売上はどうか。

売上内訳	2017Q4	2018Q4	増 減	％
北米	$37,302	$44,124	$6,822	18%
北米以外	$18,038	$20,829	$2,791	15%
ＡＷＳ	$5,113	$7,430	$2,317	45%
合計	$60,453	$72,383	$11,930	20%

前年同期比、北米＋１８％、北米以外＋１５％も凄いが、ＡＷＳ（アマゾン・ウェブ・サービス＝クラウド）の＋４５％が更に凄い。

第４四半期のセグメント別営業利益は次の通り。

営業利益内訳	2017Q4	2018Q4	増 減	％
北米	$1,692	$2,251	$559	33%
北米以外	-$919	-$642	$277	ー
ＡＷＳ	$1,354	$2,177	$823	61%
合計	$2,127	$3,786	$1,659	78%

前年同期比、北米＋３３％、北米以外は赤字だが２７７百万ＵＳドルの改善、そしてＡＷＳ（アマゾン・ウェブ・サービス＝クラウド）は＋６１％。

第４四半期のセグメント別売上・営業利益の構成比を見てみると、、、

セグメント	売上	構成比	営業利益	構成比
北米	$44,124	61%	$2,251	59%
北米以外	$20,829	29%	-$642	-17%
ＡＷＳ	$7,430	10%	$2,177	58%
合計	$72,383	100%	$3,786	100%

ＡＷＳは、売上の１０％で、営業利益の５８％を稼いでいることが分かる。

成長も、利益率も凄い。

次に、２０１８年度通年のセグメント別売上を見てみよう。

売上内訳	2017FY	2018FY	増 減	％
北米	$106,110	$141,366	$35,256	33%
北米以外	$54,297	$65,866	$11,569	21%
ＡＷＳ	$17,459	$25,655	$8,196	47%
合計	$177,866	$232,887	$55,021	31%

前年同期比で、北米＋３３％、北米以外＋２１％、ＡＷＳ（アマゾン・ウェブ・サービス＝クラウド）＋４７％。

そして、２０１８年度通年のセグメント別営業利益。

営業利益内訳	2017FY	2018FY	増 減	％
北米	$2,837	$7,267	$4,430	156%
北米以外	-$3,062	-$2,142	$920	ー
ＡＷＳ	$4,331	$7,296	$2,965	68%
合計	$4,106	$12,421	$8,315	203%

前年同期比、北米＋１５６％（２．５倍）、北米以外は赤字だが９２０百万ＵＳドルの改善、そしてＡＷＳ（アマゾン・ウェブ・サービス＝クラウド）は＋６８％である。

最後に、２０１８年度通年のセグメント別売上・営業利益の構成比を見てみる。

セグメント	売上	構成比	営業利益	構成比
北米	$141,366	61%	$7,267	59%
北米以外	$65,866	28%	-$2,142	-17%
ＡＷＳ	$25,655	11%	$7,296	59%
合計	$232,887	100%	$12,421	100%

２０１８年度第4四半期と同様に、ＡＷＳは、売上の１１％で、営業利益の５９％を稼ぎ出している。

さて、この結果を受けて、株価の反応は？

発表前の１月３１日の終値は、ＵＳ＄１，７１８．７３　前日比＋ＵＳ＄４８．３０（＋２．８９％）。

そして、発表後の時間外の株価は、ＵＳ＄１，６３５．００　終値比▲ＵＳ＄８３．７３（▲４．８７％）。

何と発表後には下がっているのである。

不可思議。

曰く、市場関係者は、２０１９年度第１四半期の見通しが気に入らないらしい。

売上見込み　５６，０００百万ＵＳドル～６０，０００百万ＵＳドル（前年同期比＋１０％～＋１８％）

営業利益見込み　２，３００百万ＵＳドル～３，３００百万ＵＳドル（前年同期比＋２１％～＋７４％）

尚、私は、十分に気に入っている。

フェイスブック（ＦＢ）２０１８年度第４四半期＆通年の決算発表

フェイスブック（ＦＢ）が、２０１８年度第４四半期と通年の決算を発表。

この取引終了後の発表を受けて、時間外取引で株価は爆上げ。

１月３０日終値　ＵＳ＄１５０．４２　前日比＋ＵＳ＄６．２３（＋４．３２％）

１月３０日時間外　ＵＳ＄１６７．７５　終値比＋ＵＳ＄１７．３３（＋１１．５２％）

このところ、例のセキュリティー問題などで株価が低迷していたので、小気味よい。

まずは、２０１８年度第４四半期の数字から。

	2017Q4	2018Q4	増減	伸び率
売上 (百万US$)	$12,972	$16,914	+$3,942	+30%
営業利益 (百万US$)	$7,352	$7,820	+$468	+6%
純利益 (百万US$)	$4,268	$6,882	+$2,614	+61%
１株当たり利益(US$）	$1.44	$2.38	+$0.94	+65%

対前年同期比で、売上＋３０％、営業利益＋６％、純利益＋６１％、１株当たり利益＋６５％。

文句なしの増収増益。

次に、２０１８年度通年の数字。

	2017年度	2018年度	増減	伸び率
売上 (百万US$)	$40,653	$55,838	$15,185	37%
営業利益 (百万US$)	$20,203	$24,913	$4,710	23%
純利益 (百万US$)	$15,934	$22,112	$6,178	39%
１株当たり利益(US$）	$5.39	$7.57	$2.18	40%

対前年度比で、売上＋３７％、営業利益＋２３％、純利益＋３９％、１株当たり利益＋４０％。

これまた文句なしの増収増益。

セキュリティー問題に真摯に取り組んでのこの成績は何とも素晴らしい。

２０１８年末には、３万人がセキュリティーの作業に従事していたとのこと。

２年前には１万人だったというから本気度が違う。

また、２０１９年度には、セキュリティー強化の継続の他にも、データセンターの建設を中心に、１８，０００百万ＵＳドル～２０，０００百万ＵＳドルが資本投下されるとのこと。

ますますの成長が期待できる。

一時の株価低迷に惑わされてはいけないのである。

エヌビディア（NVDA) ２０１９年度第４半期売上見通しを下方修正

エヌビディア（NVDA)　が、２０１９年度第４四半期（１１月～１月）の売上見通しを下方修正した。

その結果、株価は、US$１３７．９２（▲US$２２．２３）と▲１３．８８％下落。

	旧	新	増 減	％
売上見通し（百万ＵＳ＄）	$2,700	$2,200	-$500	-19%

昨年１１月に発表した２０１９年度第４四半期の売上げ見通しの２，７００百万ＵＳドルから、２，２００百万ＵＳドルへ、▲５００百万ドル（▲１９％）の下方修正は確かにきつい。

何故？

世界経済、特に中国経済の減速の結果、

１．ゲーム用ＧＰＵの需要が減ったこと

２．データセンター向けＧＰＵの商談が期内に纏まらなかったこと

が挙げられている。

中国経済の成長鈍化が、具体的に、こんなところにも影を落とし始めた訳だ。

今後はどうなるか？

このままジリ貧になっていくのか？

それはないと考える。

世界中での大量データ処理、機械学習、人工知能、自動運転化の流れ、これは止まることない。

その心臓部であるＧＰＵへの需要は、増えこそすれ、減ることはありえない。

そして、エヌビディアはいい位置に付けている。

ここはじっくり腰を据えて見守ることとする

２０１９年２月１４日に、２０１９年度第４四半期の結果と、２０２０年度第１四半期の見通しが発表される。

世界経済、中国経済の減速は今後も続くと思われるが、少しでも良いニュースが聞きたいものだ。

ニュージーランドの銀行に対する自己資本規制強化

ニュージーランドでは現在、銀行に対する自己資本規制を強化する方向で検討がなされている。

大局的に見ればもちろん、来るべき金融危機に備えて銀行の体力をつけることはいいことである。

しかし、銀行に投資している身からすると、多少厳しい。

ニュージーランドの中央銀行は、銀行に対して、現在の資本の２０％～６０％の増加を求めようとしているのだ。

その量たるや、これから５年間に渡る銀行の利益の７０％程度になるとのこと。

こんなことを書くと、金融についての無知を曝け出すことになるが、以下のことを危惧している。

１．これから５年間、利益の７０％が資本の積上げに使われるとすれば、その分配当が減ってしまうのではないか？

２．資本の積上げを、利益の内部留保ではなく、新株発行によってなす場合でも、一株利益は希薄されて、配当は減ってしまうのではないか。

３．資本を積み上げるということは、結局、預金等の借入金よりも資本コストが高くなり、その結果貸出金利も上がると、貸出自体が減り、銀行の利益が減り、その結果配当も減ってしまうのではないか。

おっと、結局、どう転んでも、配当は減ってしまうではないか。

ということは、株価も下がってしまうではないか。

今のうちに、銀行株は売却してしまうべきか。

それとも、長い目で見て保有を続けるべきか。

これからちょっと考えていかなければならない。

スターバックス（SBUX)２０１９年度第１四半期決算発表

１月２４日、スターバックス（SBUX)が、２０１９年度第１四半期の決算を発表。

それを受けて、株価は＋３．６３％のUS$６７．０９に上昇。

内容はどうだったか。

GAAP	2018Q1	2019Q1	増減	伸び率
売上 (百万US$)	$6,073.7	$6,632.7	$559.0	9%
営業利益 (百万US$)	$1,116.1	$1,015.7	-$100.4	-9%
純利益 (百万US$)	$2,250.2	$760.6	-$1,489.6	-66%
１株当たり利益(US$）	$1.57	$0.61	-$0.96	-61%
１株当たり配当(US$）	$0.30	$0.36	$0.06	20%

売上は、前年同期比＋９％で、最高を更新。

しかし、GAAP基準で、純利益は▲６６％、一株当たり利益は▲６１％。

Non-GAAP	2018Q1	2019Q1	増減	伸び率
営業利益 (百万US$)	$1,167.5	$1,153.7	-$13.8	-1%
１株当たり利益(US$）	$0.65	$0.75	$0.10	15%

ただし、一時的な要因を排したNon-GAAP基準では、一株当たり利益は＋１５％。

問題無し。

売上 (百万US$)	2018Q1	2019Q1	増減	伸び率		構成比
アメリカ	$4,257.6	$4,606.0	$348.4	8%		69%
中国、アジア、太平洋	$843.7	$1,227.3	$383.6	45%		19%
欧州、中東、アフリカ	$268.1	$266.3	-$1.8	-1%		4%
チャネル開発	$628.0	$504.6	-$123.4	-20%		8%
その他	$76.3	$28.5	-$47.8	-63%		0%
売上合計	$6,073.7	$6,632.7	$559.0	9%		100%

セグメント別の売上は、アメリカが＋８％で堅調、中国、アジア、太平洋が＋４５％と好調。

構成比を見ると、アメリカが７割、中国、アジア、太平洋はまだ２割。

営業利益 (百万US$)	2018Q1	2019Q1	増減	伸び率		構成比
アメリカ	$977.7	$1,011.5	$33.8	3%		100%
中国、アジア、太平洋	$196.8	$221.5	$24.7	13%		22%
欧州、中東、アフリカ	$32.4	$27.0	-$5.4	-17%		3%
チャネル開発	$269.6	$175.7	-$93.9	-35%		17%
その他	-$360.4	-$420.0	-$59.6	17%		-41%
営業利益合計	$1,116.1	$1,015.7	-$100.4	-9%		100%

セグメント別の営業利益を見ると、伸び率では、中国、アジア、太平洋が＋１３％と目立つ。

しかし、構成比では、（その他がマイナスのため多少違和感はあるものの）アメリカが１００％、中国、アジア、太平洋が２２％と、ほぼアメリカで稼いでいる。

これからも中国での成長を見込みたい中、今は米中貿易戦争の行方が心配だが、本拠地アメリカでの業績がしっかりしているので大丈夫だろう。

店舗数	2017.12.31	2018.12.30	増減	伸び率		構成比
アメリカ	16,837	17,644	807	5%		59%
中国、アジア、太平洋	7,779	8,789	1,010	13%		29%
欧州、中東、アフリカ	3,097	3,421	324	10%		11%
その他	326	11	-315	-97%		0%
店舗数合計	28,039	29,865	1,826	7%		100%

因みに、店舗数は、アメリカが６割、中国、アジア、太平洋が３割、その他が１割。

２０１９年度には、世界合計で２，１００店の新店舗を開店予定とのこと。

内訳は、アメリカで６００店、中国、アジア、太平洋で１，１００店（中国単独で６００店）、その他で４００店。

また、２０１９年度の売上は、前年比＋５％～＋７％を見込んでいる。

GAAP基準の一株当たり利益は、US$２．３２～US$２．３７（前年度はUS$３．２４）、

Non-GAAP基準では、US$２．６８～US$２．７３（前年度はUS$２．４２）

を見込んでいるとのこと。

頑張ってくれ。