エヌビディア（NVDA) ２０１９年度第３四半期決算発表

エヌビディア（ＮＶＤＡ）の２０１９年度第３四半期（８月～10月）決算が発表されました。

さて、いいニュースと悪いニュースがありますが、どちらから先に参りましょうか。

とりあえず、まずはいいニュースから。

今回の決算も、前期に引き続いて増収増益でした。

次に悪いニュースです。

この決算を受けて株価はＵＳ＄１６４．４３と、前日終値比▲１８．７６％の急落となりました。

一体、何が起きてしまったのでしょうか。

気を取り直して、決算内容を順番に見てみます。

GAAP	２０１８Ｑ３	２０１９Ｑ３	増 減	％
売上	$2,636	$3,181	$545	21%
営業利益	$895	$1,058	$163	18%
純利益	$838	$1,230	$392	47%
一株利益	$1.33	$1.97	$0.64	48%

前年同期比で、売上＋２１％、営業利益＋１８％、純利益＋４７％、一株利益も＋４８％の伸び率です。

問題ない、というより素晴らしい伸び率です。

Non-GAAPではどうでしょうか。

Non-GAAP	２０１８Ｑ３	２０１９Ｑ３	増 減	％
売上	$2,636	$3,181	$545	21%
営業利益	$1,005	$1,210	$205	20%
純利益	$833	$1,151	$318	38%
一株利益	$1.33	$1.84	$0.51	38%

ＧＡＡＰ同様に、堂々とした増収増益です。

続いて、部門別売上を見てみましょう。

	２０１８Ｑ３	２０１９Ｑ３	増 減	％
ゲーム	$1,561	$1,764	$203	13%
専門可視化	$239	$305	$66	28%
データセンター	$501	$792	$291	58%
自動車	$144	$172	$28	19%
OEMその他	$191	$148	-$43	-23%
売上合計	$2,636	$3,181	$545	21%

専門可視化、データセンター、自動車部門は、過去最高売上とのことです。

何の問題もないように思えます。

それでは、決算発表後に株価が▲１８．７６も急落してしまった要因は一体何だったのでしょうか。

仮想通貨関連の衰退で、ＯＥＭその他が前年同期比でマイナスになったのは、前期と同様の傾向で、今更驚くようなことではありません。

どうやら今回の急落の犯人は、ゲーム関連売上が会社の見込みに届かなかったことのようです。

その結果、市場予想も下回ってしまいました。

更に、ミッドレンジのパスカル製品が流通上で溢れており、その影響は来期まで持ち越され、在庫調整のため来期の出荷も見合される見込みであるとのことです。

その影響で、第４四半期の売上の見込みも前年同期比を下回っています。

	2018Q4実績	2019Q4見込み	増 減	％
売上	$2,911	$2,700	-$211	-7%

これはいけません。

今までの成長神話が一気に吹っ飛んでしまいました。

会社によれば、パスカルの過剰在庫問題は短期的な問題で、次あるいは次の次の四半期には調整が完了するとのことですが、果たしてどうなのか。

これだけ株価が急落すると、

いくら今期の配当は＋７％増配のＵＳ＄０．１６だと言われても、

２０２０年度までに追加で３，０００百万ＵＳドルが株主に還元される予定だと聞かされても、

サッとは頭に入って来ません。

一番の関心事は、これからも今までの成長が続いてくれるかどうかだからです。

しかし、冷静に考えれば、ゲーム、専門可視化、データセンター、自動車と、全ての分野でこれからも成長は大いに期待できるはずです。

ここは狼狽せず、冷静に事態を受け止めて、未来を信じることにします。

エヌビディア（NVDA) ２０１９年度第２四半期決算発表 超増収増益再び それでも株価は下落

エヌビディア（NVDA＝NVIDIA)が、２０１９年度第２四半期（２０１８年５月－７月）の決算を発表しました。

前四半期に続いて、またしても超のつく増収増益でした。

決算発表のホームページで掲げられていたハイライトは以下の３点です。

１．全ての部門で過去最高の売上となった！

２．総売上は３１億２千万ドルで、前年同期比＋４０％！

３．一株利益は、前年同期比＋９１％の＄１．７６となった！

	２０１８Ｑ２	２０１９Ｑ２	増 減	％
売上	$2,230	$3,123	$893	40%
営業利益	$688	$1,157	$469	68%
純利益	$583	$1,101	$518	89%
一株利益	$0.92	$1.76	$0.84	91%

そして、部門別の売上は以下の通りです。

	２０１８Ｑ２	２０１９Ｑ２	増 減	％
ゲーム	$1,186	$1,805	$619	52%
専門可視化	$235	$281	$46	20%
データセンター	$416	$760	$344	83%
自動車	$142	$161	$19	13%
OEMその他	$251	$116	-$135	-54%
売上合計	$2,230	$3,123	$893	40%

さて、この超好調な決算発表を受けて、さぞかし株価も上がっただろうと思いきや、実際にはこんな動きでした。

決算発表前の８月１６日（木）の終値は、ＵＳ＄２５７．４４　－ＵＳ＄１．６４（－０．６３％）。

そして、決算発表後の時間後取引では、ＵＳ＄２４５．５５　－ＵＳ＄１１．８９。

何と、終値比－４．６２％の下落です。

どうしてこんなことが起きるのでしょうか。

どうも原因は次の２点のようです。

１．次四半期（第３四半期）の売上予想３２億５千万ドルが、市場予想の３３億４千万ドルに満たなかった。

２．仮想通貨チップの売上が、１００百万ドルの予想に対して１８百万ドルだった。

一番目については、いつも１００点を取っている子が９７点しか取れなかったと言われて、怒られているようなものでしょうか。

いつの世もできる子は辛いのです。

二番目については、ハイライトで「全ての部門で過去最高の売上となった！」と言っておきながら、細かく見るとＯＥＭその他はマイナスとなっている訳ですが、その主因が仮想通貨がらみの下落だとのこと。

まあ、私にしてみれば、なぜこんな物で億万長者が誕生するのかよく分からない、と思っていた仮想通貨がらみなので、気にしないこととします。

そして、それよりも、アマゾンのウェブサービス、マイクロソフトのアジュール、アルファベットのグーグルクラウドなどにも関わるデータセンターの伸びに注目し、期待したいと思います。

前回も触れましたが、配当、自社株買いを通じて、２０１９年度合計で１２億５千万ドルを株主に還元するとのこと。

ありがとうございます。

エヌビディア（NVDA) 株購入を決めた不思議な出会い

エヌビディアの株価は、昨日は好決算の発表で上げたものの、今日は多少下がって、US$２５４．５３で引けていました。

４月にはUS$２１６ぐらいまで下がっていたので、いい感じに戻ってきました。

この会社は長期保有するつもりなので、日々の上がり下がりに一喜一憂する必要はないのですが、それでも株価が上がるというのは精神衛生上もいいものです。


今回は、この株を買うことに決めた時の何とも不思議な出会いを紹介します。

時は、昨年２０１７年６月１７日（土）。

場所は、オーストラリアのシドニーから東京・羽田に向かうカンタス航空２５便の機内。

その時は、翌月に満期を迎える定期預金でどのアメリカ株を購入するか考えつつの日本里帰り旅行でしたが、その候補にエヌビディアが上がっていたところでした。

自動運転にエヌビディア製のGPUが使われるなど将来性があるなどとは聞いてはいたものの、半導体については詳しくないため、どうしたものだろうと思っていいたのです。
 
そんな中、シドニーを離陸後、水平飛行に移った機内で、遅い時間の夕食が配られました。

自然と隣に座っていた日本人の青年と会話が始まります。

すると、彼は東大工学部の学生でオーストラリアへの交換留学が終って帰国の途についているということがわかりました。

「ところで、東大では何を専攻しているんですか？」

「ロボット工学です」

「ほー、ロボット工学ですか。すごいですね」

「ただ、ロボット工学とは言っても、僕の専門は視覚情報処理のコンピューターなんですけどね」

「え、ということはGPUとか？」

「はい、そうです」

「じゃあ、エヌビディアとか知ってますか？」

「 ええ、知ってます」

なんという奇遇でしょう。

ということで、エヌビディアやGPUについて、色々と話を聞くことができました。
 
自動運転には視覚情報を高速で処理しなければならないが、並列処理のGPUはCPUよりも演算速度が断然速いので最適であるとか、エヌビディアは新しい会社のように見えるが実は１９９０年代からあったとか。

「並列処理でいうと、例えば１００ｘ１００の行列を考えた時にですね、、、」

「はあ、、、」

「コア数って分かりますか？」

「、、、」

などという時もありましたが、何となくエヌビディアやGPUの世界のことが薄ぼんやりと分かってきたのでありました。

「ずばり、エヌビディアはこれからも伸びていく会社だと思いますか？」

「グーグルがTPUを作ったり、半導体の世界は何が起きるかわからない世界ですが、エヌビディアはこれからも行けるんじゃないですかね」

おー。

こういう専門的な話を東大の現役学生から聞けるなんて何とラッキーだったことでしょう。

数ある便の、そして数ある座席の中で、この学生さんと私が隣り合わせに座るというのも、何か神の意志を感じさせるものがありました。

ということで、その後もエヌビディアについては多少調べましたが、購入することはもうこのカンタス航空の機内で決まっていたような気がします。

この株は、結局昨年の７月に一株US$１４５．７８で購入しました。

やはり神の啓示だったようで、１０か月で７５％上昇しています。

エヌビディア（NVDA) ２０１９年度第１四半期決算発表 超増収増益

アメリカの半導体メーカー、エヌビディア（NVDA＝NVIDIA)が、２０１９年度第１四半期（２０１８年２月－４月）の決算を発表しました。

超のつく増収増益でした。

決算発表のホームページではハイライトとして、以下の３点が挙げられていました。

１．売上が、前年同期比＋６６％、過去最高の３２億１千万ドルになった！

２．一株利益は、前年同期比＋１５１％（２．５倍）の＄１．９８となった！

３．データセンターの売上が、前年同期比＋７１％、過去最高の７億１百万ドルになった！

何とも誇らしげです。

私も嬉しいです。

				百万
	２０１８Ｑ１	２０１９Ｑ１	増 減	％
売上	$1,937	$3,207	$1,270	66%
営業利益	$554	$1,295	$741	134%
純利益	$507	$1,244	$737	145%
一株利益	$0.79	$1.98	$1.19	151%

データセンターの売上を含めた部門別の売上は以下の通りです。

部門別売上				百万
	２０１８Ｑ１	２０１９Ｑ１	増 減	％	[2019Q1 構成比]
ゲーム	$1,027	$1,723	$696	68%	54%
専門可視化	$205	$251	$46	22%	8%
データセンター	$409	$701	$292	71%	22%
自動車	$140	$145	$5	4%	4%
OEMその他	$156	$387	$231	148%	12%
売上合計	$1,937	$3,207	$1,270	66%	100%

今四半期の配当は、前四半期同様に一株当たり＄０．１５が６月１５日に支払われるとのこと。

因みにレコード日は、５月２４日です。

また、私はさっき知ったのですが、エヌビディアは配当以外でも、今までに利益をこんなに株主に還元していました。

株主還元									百万
	2013FY	2014FY	2015FY	2016FY	2017FY	2018FY	2019FYQ1	2013FY－2019Q1	2019FY
配　　当	$47	$181	$186	$213	$261	$341	$91	$1,320	?
自社株買い	$100	$887	$814	$587	$739	$909	$655	$4,691	?
合　　計	$147	$1,068	$1,000	$800	$1,000	$1,250	$746	$6,011	$1,250

２０１３年度第４四半期から始まった株主還元施策で、今期までで６０億ドル以上が株主に還元されてきたとのこと。

その還元額は、その間のフリーキャッシュフロー累計額の６８％だそうです。

また２０１９年度には合計で、配当、自社株買いを通じて、１２億５千万ドルを株主に還元する予定とのこと。

株主で本当によかったです。

人工知能、クラウド、自動運転、仮想通貨データ処理、ニンテンドースイッチ、GPU、Tegta、、、ただ知ってる単語を並べただけなのがバレてしまいますが、まだまだエヌビディアの成長は続きそうです。