オーストラリア４大銀行株 保守連合逆転勝利で急騰

5月18日（土）にオーストラリア総選挙がありました。

選挙前は、労働党が有利との予想でしたが、蓋を開けてみると、保守連合（自由党、国民党）が奇跡の逆転勝利となりました。

モリソン首相の続投です。

ああ、そうなんだ、、、。

半ば他人事のように思っていました。

ところが、他人事どころか立派な「自分事」だったのです。

この選挙結果を受けて、本日オーストラリアの銀行株が文字通り急騰しました。

	5月20日終値	前日比	％
ＡＮＺ	$27.72	+$1.87	+7.23%
ＣＢＡ	$77.45	+$4.62	+6.34%
ＮＡＢ	$25.80	+$1.88	+7.86%
ＷＢＣ	$27.60	+$2.19	+8.62%

何しろ、前日比で、ＡＮＺ銀行が＋７．２３％、コモンウェルス・オーストラリア銀行が＋６．３４％、ナショナル・オーストラリア銀行が＋７．８６％、そしてウェストパック銀行が＋８．６２％の上昇です。

繰り返しますが、選挙前の下馬評では労働党が有利でした。

そして、労働党政権下では銀行業界に対してより厳しい政策が実施されるだろうとの予想がなされていました。

より厳しい銀行税、王立委員会の提言の実施などです。

当然、株価にも織り込まれていました。

それがこの奇跡の逆転勝利によって、一気に巻き返された結果です。

このところ、悪い話しか聞かなかったオーストラリアの銀行業界でしたが、久々の朗報でした。

それにしても、政治がこんなに身近に感じられるとは！

投資で世界が広がります。

オーストラリア４大銀行の不祥事に伴う返金・引当金の総額まとめ

オーストラリアの４大銀行の不甲斐ない決算を見た際に気になったことがあります。

一連の不祥事に伴って、結局、最終的に一体いくらの返金・引当金が発生し、利益を圧縮した（する）のか？

そして、それはいつまで続くのか？

ということで、４大銀行である

ＡＮＺ銀行（ＡＮＺ）
コモンウェルス・オーストラリア銀行（ＣＢＡ）
ナショナル・オーストラリア銀行（ＮＡＢ）
ウェストパック銀行（ＷＢＣ）

の決算資料から、２０１９年３月３１日時点の数字をまとめてみました。

（決算時期の違いから、ＡＮＺ、ＮＡＢ、ＷＢＣは２０１９年度上半期決算資料、ＣＢＡは２０１９年度第３四半期決算資料を参照しました）

	2018年度まで	2019年度以降	合計
ＡＮＺ	$753	$873	$1,626
ＣＢＡ	$1,178	$996	$2,174
ＮＡＢ	$145	$1,102	$1,247
ＷＢＣ	$1,445	$896	$2,341
合計	$3,521	$3,867	$7,388

まずＡＮＺは、２０１７～２０１８年度の２年間で７５３百万ドルを支払い、２０１９年度以降は合計で８７３百万ドルの負担（上期で１７５百万ドルの支払いと、３月末で６９８百万ドルの引当金計上）、合計で１，６２６百万ドルとなっています。

次にＣＢＡは、２０１４～２０１８年度の５年間で１，１７８百万ドルを支払い、２０１９年度以降は合計９９６百万ドルの負担（上半期で２８２百万ドル、第３四半期で７１４百万ドル）、合計で２，１７４百万ドルとなっています。

そしてＮＡＢは、２０１８年度で１４５百万ドルの支払い、２０１９年度以降は２０１９年３月末に１，１０２百万ドルの引当金を計上し、合計で１，２４７百万ドルとなっています。

最後にＷＢＣは、２０１６～２０１８年度の３年間で１，４４５百万ドルを引当て、２０１９年度以降は２０１９年３月末で８９６百万ドルの引当金を計上、合計では２，３４１百万ドルとなっています。

そして４大銀行合計では、２０１８年度までで３，５２１百万ドル、２０１９年度以降で３，８６７百万ドル、合計では何と７，３８８百万ドルに達しています。

途方もない金額です。

この問題はいつ収束するか未知数ということで、２０２２年度まで４年はかかるという意見や、負担額は１０、０００百万ドルに達する可能性があるという報道も見られます。

これからも要チェックです。

ウェストパック銀行（WBC) ２０１９年度上期決算発表 大幅減収減益

ウェストパック銀行（WBC) が、２０１９年度上期の決算を発表しました。

大幅な減収減益でした。

	2018年度上期	2019年度上期	増減	伸び率
利息収入 (百万A$)(NET)	$8,278	$8,263	-$15	0%
その他収入 (百万A$)	$2,805	$1,716	-$1,089	-39%
営業収入合計 (百万A$)	$11,083	$9,979	-$1,104	-10%
営業利益 (百万A$)	$6,035	$4,555	-$1,480	-25%
純利益 (百万A$)	$4,198	$3,173	-$1,025	-24%
１株当たり利益(Aｾﾝﾄ）	123.7	92.3	-31.4	-25%

利息収入は対前年同期比でほぼ横だったものの、その他収入は▲３９％で、営業収入合計で▲１０％の減収でした。

営業利益も対前年同期比▲２５％、純利益も▲２４％。

１株当たりの利益も▲２５％です。

現金ベースの数字も一応見てみましょう。

現金ベース	2018年度上期	2019年度上期	増減	伸び率
現金利息収入 (百万A$)(NET)	$8,717	$8,389	-$328	-4%
現金その他収入 (百万A$)	$2,522	$1,714	-$808	-32%
現金営業収入合計 (百万A$)	$11,239	$10,103	-$1,136	-10%
中核利益 (百万A$)	$6,548	$5,062	-$1,486	-23%
現金ベース純利益 (百万A$)	$4,251	$3,296	-$955	-22%
現金ベース１株当たり利益(Aｾﾝﾄ）	125.0	95.8	-29.2	-23%

もう敢えて数字はあげませんが、法定発表ベースと同様に、相当な減収減益です。

どうしてこんなことになったのか。

現金ベース純利益を部門別に見てみましょう。

（尚、下表の数字の一部には私の推測が入っていますが、悪しからず）

現金ベース純利益 部門別内訳	2018年度上期	2019年度上期	増減	伸び率
個人向け銀行業務	$1,701	$1,514	-$187	-11%
企業向け銀行業務	$1,080	$1,013	-$65	-6%
BTフィナンシャル・グループ（保険等）	$406	-$305	-$711	-175%
機関投資業務	$554	$543	-$11	-2%
ウェストパック・ニュージーランド	$510	$531	$19	4%
現金ベース純利益合計 (百万A$)	$4,251	$3,296	-$955	-22%

１．個人向け銀行業務の▲１１％は、調達コストの増加とローン・スプレッドの縮小による金利マージンの低下が原因とのこと。

２．企業向け銀行業務の▲６％には、顧客への返金等のために１３１百万ドルが引当てられており、それを除けば前年同期比＋６％であったとのこと。

３．保険や年金を扱っているＢＴフィナンシャル・グループの▲１７５％には、６２０百万ドルの是正金等が含まれており、それを除くと前年同期比▲２２％であったとのこと。

そして、その▲２２％の要因は主に悪天候による保険金支払いによるものとのこと。

４．機関投資業務の▲２％は、主に金融市場収入の減少が要因であるとのこと。

５．ニュージーランドでの業務は、ローンと預金の両方が伸びて、前年同期比プラスとなったとのこと。

こうして見ると、返金費用や法律関連費用の影響は、２．の引当金１３１百万ドルと３．の是正金６２０百万ドル。

その他は、低金利や当局の規制によるコスト増、悪天候による要因のようです。

顧客への返金や是正金の支払いは、あといくら残っていて、いつまで続くのでしょうか。

今回の発表を受けて、クレイグス証券はウェストパック銀行を「売却」とし、フォーサイスバー証券は「保有」を継続しています。

私個人としては、この低金利時にとりあえず６％超の配当があるということで、保有を継続したいと思っています。

因みに、今回の配当は不変の９４セントで、６月２４日に支払われます。

そして、配当再投資に申し込んであれば、市場価格の１．５％ディスカウントで購入することができます。

もちろん手数料無料です。

ウェストパック銀行（WBC) ２０１８年度決算発表 「厳しい年の割に頑張った」

ウェストパック銀行（WBC) が２０１８年度の決算発表をしました。

「厳しい年の割に頑張った」

CEOの言葉です。

"In a difficult year, Westpac delivered a flat financial result."

意訳し過ぎでしょうか。

それでは、今回は趣向を変えて、ウェストパック（WBC) が挙げたハイライトに沿って決算結果を見てみましょう。

ハイライト１．純利益は８，０９５百万豪ドルで、前年比＋１％。

	2017年度	2018年度	増減	伸び率
利息収入 (百万A$)(NET)	$15,516	$16,505	$989	6%
その他収入 (百万A$)	$6,286	$5,628	-$658	-10%
営業収入合計 (百万A$)	$21,802	$22,133	$331	2%
営業利益 (百万A$)	$11,515	$11,731	$216	2%
純利益 (百万A$)	$7,990	$8,095	$105	1%
１株当たり利益(Aｾﾝﾄ）	229.3	230.1	0.8	0%

前年比で、営業収入＋２％、営業利益＋２％、純利益で＋１％。

確かにフラットですが、逆風が吹き荒れる銀行業界の中では頑張ったと思います。

ハイライト２．現金ベース純利益は８，０６５百万豪ドルでほとんど変わらず。

ハイライト３．現金ベース１株当たり利益は２３６．２セントで、前年比▲１％。

現金ベース	2017年度	2018年度	増減	伸び率
現金利息収入 (百万A$)(NET)	$15,704	$16,339	$635	4%
現金その他収入 (百万A$)	$5,852	$5,612	-$240	-4%
現金営業収入合計 (百万A$)	$21,556	$21,951	$395	2%
中核利益 (百万A$)	$12,451	$12,365	-$86	-1%
現金ベース純利益 (百万A$)	$8,062	$8,065	$3	0%
現金ベース１株当たり利益(ｾﾝﾄ）	239.7	236.2	-3.5	-1%

ここから現金ベースの数字が出てきます。

会計基準ベースの数字とほとんど変わりがないように見えますが、現金ベースの方が銀行の業績を見る時に好ましい数字だとのことです。

ハイライト４．現金ベースROE（株主資本利益率）は目標下限の１３％。

現金ベース	2017年度	2018年度	増減
株主資本利益率（ROE)	13.77%	13.00%	▲77 basis points

現金ベースROE（株主資本利益率）は前年比で▲７７ベーシス・ポイントとなりましたが、かろうじて目標である１３％～１４％の下限は確保したようです。

ハイライト５．普通株式等Tier１資本比率は１０．６％で、オーストラリア健全性規制庁（APRA) の基準を満たしている。

	2017年度	2018年度	増減
普通株式等 Tier1 (CET1)	10.56%	10.63%	0.07%
その他 Tier 1 (AT1)	2.10%	2.15%	0.05%
Tier1 合計	12.66%	12.78%	0.12%
Tier 2	2.16%	1.96%	-0.20%
Tier1+Tier2 合計	14.82%	14.74%	-0.08%

銀行の自己資本比率については、以下を参照して下さい。

⇒　銀行の自己資本規制　オーストラリア４大銀行の自己資本比較

ハイライト６．銀行税は税引き前で３７８百万豪ドルで、１株当たり８セントに相当。

オーストラリアの銀行税は２０１７年７月から施行され、銀行預金などを除く借入金の０．０１５％相当額を四半期ごとに支払うそうです。

銀行だけを狙い撃ちした税で不公平感を持っているのか、７つしかないハイライトにわざわざ入れるなんて、無念さが伝わってきます。

ハイライト７．１株当たりの配当は前年度と変わらず９４セント。

１２月２０日に最終配当１株当たり９４セントが支払われ、２０１８年度の配当は合計で１８８セントとなります。

配当支払率(配当性向）は、現金ベース純利益の８０％です。

尚、ハイライトにはなっておらず小さい字で書かれているだけですが、今年度に準備金として２８１百万豪ドルが引き当てられています。

これは、２００８年以降、してもいない金融アドバイスに対して手数料を徴収していたことが発覚したことによる、返金費用や法律関連費用だとのこと。

とんでもないことです。

こんな不祥事がなければ配当は上がっていたのではないかと思うと、悔しくて夜も眠れません。

このところ銀行株は価格が低迷していますが、気持ちを引き締めて頑張ってもらいたいと思います。

銀行の自己資本規制 オーストラリア４大銀行の自己資本比較

以前、「銀行の自己資本規制　ANZ銀行はどれくらいの自己資本があるのか？」で、以下のようなことを言って（しま）いました。

「今回はANZ銀行の資本構成だけを調べてみましたが、今後、他銀行の資本構成も調べて比較もしてみたいと思います。」

その約束を果たすために、各行の最新決算である２０１８年度前期決算報告書を調べました。

ただし、 決算時期の違いから、コモンウェルス・オーストラリア銀行（CBA)だけ２０１７年１２月末の数字で、他の３行は２０１８年３月末の数字です。

オーストラリアの４大銀行といえば、

・ANZ銀行（ANZ)

・ウェストパック銀行（WBC)

・コモンウェルス・オーストラリア銀行（CBA)＝ASB銀行の親会社

・ナショナル・オーストラリア銀行 （NAB)＝BNZ銀行の親会社

の４行。


オーストラリアには、（ややこしいことに）自己資本を規制する基準が２つあります。

ひとつは、バーゼル銀行監視委員会のいわゆるバーゼルⅢ規制で、国際比較が可能なもの（以下、「国際基準」）。

そして、もうひとつが、オーストラリア独自の基準であるAPRA基準（以下、「APRA基準」）です。

APRAとは、Australian Prudential Regulation Authority （オーストラリア健全性規制庁）のことです。

APRA基準は、国際基準に加えて、住宅ローン分だけ更なる資本を独自に要求されているため、より厳しい基準となっています。

そして、APRAは、２０２０年１月１日までに、CET1（Common Equity Tier 1) 比率を１０．５％以上にするように求めています。

前置きはこれくらいにして、実際にオーストラリア４大銀行の自己資本比率を見てみましょう。

まずは、APRA基準から。

APRA基準	ANZ	WBC	CBA	NAB
CET1（Common Equity Tier 1）	11.0%	10.5%	10.4%	10.2%
AT1（Additional Tier 1）	1.9%	2.3%	2.0%	2.2%
Tier 1（CET1+AT1）	12.9%	12.8%	12.4%	12.4%
Tier 2	2.0%	2.0%	2.4%	2.0%
資本合計（Tier 1+Tier 2）	14.9%	14.8%	14.8%	14.4%

 
CET1（グラフの青色）を見ると、ANZ銀行が１１．０％、ウェストパック銀行が１０．５％と、既に２０２０年１月までに達成が要請されている１０．５％基準をクリアしています。

特にANZ銀行は１１．０％ですからブッチギリです。

これを見る限り、私の保有するANZ銀行のキャピタル・ノート（永久劣後債）も安泰でしょう。

それに対して、コモンウェルス・オーストラリア銀行の１０．４％はあと一歩、ナショナル・オーストラリア銀行に至ってはあと三歩（？）といったところでしょうか。

頑張ってもらいましょう。

続いて、国際基準の方も見てみましょう。

国際基準	ANZ	WBC	CBA	NAB
CET1（Common Equity Tier 1）	16.3%	16.1%	16.3%	14.6%
AT1（Additional Tier 1）	2.4%	3.0%	2.4%	2.9%
Tier 1（CET1+AT1）	18.7%	19.1%	18.7%	17.5%
Tier 2	2.6%	2.6%	2.8%	2.6%
資本合計（Tier 1+Tier 2）	21.3%	21.7%	21.5%	20.1%

 

バーゼルⅢが求めている国際基準の最低必要比率である、CET1の４．５％、AT1の１．５％、Tier 2の２．０％、合計８．０％を軽くクリアしています。

折角の国際基準ですから、世界の金融機関の中でオーストラリアの銀行がどれくらいの位置にあるのか興味があったのですが、打ってつけの資料を見つけました。

コモンウェルス・オーストラリア銀行（CBA)の２０１８年度前期決算報告書の９７ページにありました。

２０１７年１２月末時点の数字であり、更に、他３行の数字は２０１７年９月末時点と更に古いですが、おおよその感覚は掴めると思います。

	銀行	CET1 比率
1	・・・	21.7%
2	CBA	16.3%
3	WBC	16.2%
4	ANZ	15.8%
	・・・
10	NAB	14.5%
	・・・
16	三井住友銀行	13.3%
	・・・
26	WFC（USA）	11.9%
27	みずほ銀行	11.9%
	・・・
30	三菱UFJ銀行	11.5%

何と、２位から４位までをオーストラリアの銀行が占め、 ナショナル・オーストラリア銀行 （NAB)も１０位に付けているではありませんか。

流石は、オーストラリアの厳しい基準にイジメられて、否、鍛えられて、自己資本は国際的に見ても十分に盤石です。

日本の大手銀行である、三井住友銀行が１６位、みずほ銀行が２７位、三菱UFJ銀行が３０位であるところからも、その盤石性が際立ちます。

オーストラリアの４大銀行、見直しました。

それぞれの銀行の１００ページを超える中間決算報告書を調べた甲斐があったというものです。

ということで、今回はオーストラリア４大銀行の自己資本の比較でした。