トラストパワー（TPW) ２０１９年度上期決算発表 増収減益 特別配当

トラストパワー（TPW) の２０１９年度上期（２０１８年４月～９月）の決算発表がありました。

結果は増収減益でした。

	2018年度上期	2019年度上期	増減	伸び率
売上 (千NZ$)	$510,682	$512,191	+$1,509	0%
営業利益 (千NZ$)	$152,206	$129,643	-$22,563	-15%
純利益 (千NZ$)	$82,195	$64,869	-$17,326	-21%
１株当たり利益(ｾﾝﾄ）	25.8	20.4	-5.4	-21%

増収とは言っても、売上はほぼ横。

営業利益、純利益は、それぞれ▲１５％、▲２１％と、大幅な減益でした。

ただし、会社曰く、前年度上期は「１０年に一度の異常好決算」だったとのことで、下表の通り前々年度上期と比べれば増益とのこと。

	2017年度上期	2018年度上期	2019年度上期
営業利益 (百万NZ$)	$110.2	$152.2	$129.6
純利益 (百万NZ$)	$45.2	$79.3	$64.9

確かにその通りなので、額面通り受け取ることにします。

１２月７日に支払われる配当ですが、通常配当１７セントの他に、特別配当２５セントが支払われます。

これは、短期的には資金需要がないため、２０１８年３月に売却したグリーンステートパワー Green State Power の売却代金を株主に還元するものだそうです。

今日の終値が＄６．２１ですから、特別配当だけで４％以上に相当します。

現在の５年定期預金の利息より高いです。

２０１９年度通期の見通しですが、営業利益ベースで、２１５百万ドル～２３５百万ドルを見込んでいるとのこと。

これは、以前の見通しと比べて、＋１０百万ドル増加しています。

トラストパワー（TPW) は電力販売の他に、ガス販売、インターネット接続サービス事業も行っていますが、新規契約者の８０％は２つ以上の契約をしているとのこと。

消費者にとっては、同一業者との契約による利便性があることでしょう。

そして、トラストパワー（TPW) にとっては、電力販売のみの契約よりも契約更新が期待できるため、素晴らしい戦略だと思います。

ニュージーランドの電力マーケットシェア ２０１８年９月３０日現在

ニュージーランドの電力マーケットシェア（市場占有率）を調べてみました。

２０１８年９月３０日現在のＩＣＰベースのデータです。

データ元は、Electricity Authority 電力局。

ＩＣＰとは、Installation Connection Point 取付接続点ですが、契約数と考えればいいでしょうか。

電力を大量に消費するアルミニウム精錬工場向け契約も１件、我が家との契約も１件とカウントすることになるので、本来は販売電力量ベースがいいのでしょうが、まあご勘弁下さい。

早速、マーケットシェアを見てみましょう。

電力会社	ＩＣＰ数	シェア
ＧＮＥ	507,363	24%
ＣＥＮ	412,550	19%
ＭＣＹ	390,391	18%
ＭＥＬ	295,190	14%
ＴＰＷ	272,025	13%
その他	250,871	12%
合　計	2,128,390	100%

何と、５大電力会社が合計で９割近くを占めています。

（５大電力会社＝ＧＮＥ：ジェネシス・エナジー、ＣＥＮ：コンタクト・エナジー、ＭＣＹ：マーキュリー・エナジー、ＭＥＬ：メリディアン・エナジー、ＴＰＷ：トラストパワー）

この５大電力会社は、発電と販売の両方を手掛けており、Gentailers  と呼ばれています。

Gentailers　=　Generators（発電者）＋　Retailers （販売者）

１２％の「その他」にひっくるめてしまいましたが、その中でも筆頭のＮＯＶＡなどは、一時期盛んにテレビでＣＭを流していたので、さぞかし大きなシェアを持っているのかと思っていました。

しかし、マーケットシェアはわずか３．７％。

５大電力会社、まだまだ頑張っています。

調べてみると色々分かって面白いものです。

今回の調査で分かったこと。

ニュージーランドの個人、法人の９割近くが５大電力会社から電気を買っている。

ということで、５大電力会社の株式を保有しているということは、需要の９割を押さえているということで、投資方針として間違っていないということです。

電力業界 ニュージーランドの電力需要予想、今後３０年で倍増

私は、５社のニュージーランド電力会社株を保有しています。

CEN＝Contact Energy
GNE＝Genesis Energy
MCY＝Mercury Energy
MEL＝Meridian Energy
TPW＝Trustpower

そんな私にとって、今後のニュージーランドにおける電力需給の動向は、とても気になるところです。

５月２４日の「The Press」で、うってつけの記事を見つけました。

それによると、今後３０年で、ニュージーランドの電力需要が倍増するとのことです。

そのレポートを作成・発表したのは、トランスパワー（Transpower)。

全国の送電線を所有し運営を行っている、国所有の会社です。

現在、およそ年間４０TWｈ（テラワット・アワー）の需要が、２０５０年までにおよそ９０TWｈまで伸びていくとのこと。

今後も電力需要が伸びていく要因としては、工場や自動車の電化が挙げられています。

技術の発展や、炭素エネルギーを排除しようとする圧力、費用効率などが、それを後押ししていくとのこと。

電化に伴う新たなビジネスも期待できます。

電力株保有者としても、今後の電力需要が増えていくという予想は大歓迎です。

しかし、実際には、そう手放しで喜んでもいられないようです。

ニュージーランドの電気は、そのほとんどが再生可能な方法で発電されています。

水力、風力、地熱、、、。

１０年前には６５％が、そして現在では８５％が再生可能な方法による発電であるとのこと。

ニュージーランドのクリーンなイメージ通りです。

素晴らしい！

・・・通常な状況であれば。

問題は、冬です。

暖房需要が大幅に増える冬場は、再生可能な方法による発電だけでは、需要を賄えないのです。

聞くところによれば、原発を徐々に止めつつあるドイツでは、既に冬場の電力需給のひっ迫が現実のものとなって、工場などでの使用調整が何度も発生しているとのこと。

そして、それでもどうしようもなくなると、お隣のフランスから原発で発電した電力の融通を受ける必要があるらしいです。

笑えない冗談です。

しかし、ニュージーランドの隣にフランスはありません。

自国だけで何とかする必要があります。

一番手っ取り早い対応策は火力発電です。

しかし、電力が足りない時だけ稼働するのでは、相当コストがかかるため、政府の補助が必須となるでしょう。

今後も需要が増えていくとの予想は、株主として安心材料ですが、その供給体制をどのように整えていくのか。

電力業界は、どこまでそのコストを負担しなければならないのか。

これからも、注視していきたいと思います。

ニュージーランドで株式投資を始めるには そもそも編

そもそも、どうして私はニュージーランドで株式投資を始めたか。

今日はそんなお話です。

今は昔（今となっては、もう昔のことだが）、ニュージーランドの定期預金（５年）の金利が年率８％だった時代がありました。

その頃は私も株式投資などやっていませんでした。

なにしろ銀行にお金を預けておくだけで、元本が減るリスクもなく、８％の利息がもらえたのですから。

もし手元に百万ドルあって（ありませんでしたが）銀行の５年定期に預けておけば、税引き前で８万ドルの利息が毎年入って来たのです。

それほどではないものの、我が家でもそれなりに高金利の恩恵を受けていました。

ところが、世界的に金利低下が起こりはじめ、その傾向はニュージーランドの金利も例外ではありません。

８％あった金利もあれよあれよという間に７％、６％とじりじり下がり、５年後の更新時には５％台まで落ちてきてしまったのです。

そこで考えました。


ちょっとでもよい金利収入を確保するために、株式投資はリスクがあって怖いものの、債券投資ならいいのではないかと。

ということで、５年前のある日、勇気を振り絞って証券会社のドアを叩きました。

Craigs Investment Partnersという証券会社です。

担当者はとてもいい人で親身になって色々と教えてくれました。

そこで分かってきたのは、もちろん債券投資もポートフォリオの中で重要な位置づけだが、固定金利だとどうしても長い目で見ると物価上昇分だけ目減りしてしまうということです。

一方、株式投資は価格の変動はあるものの、長期的には上昇し、また配当もそれに合わせて上がっていくとのことでした。

ただ、どうしても株式投資にはリスクがあって、虎の子の資金を投入するには腰が引けると、正直に気持ちを伝えたところ、それであればディフェンシブな株式から初めてみてはどうかとアドバイスをくれました。

ディフェンシブな’株式とは、景気の動向にあまり左右されない 生活に根差した会社の株式です。

例えば電力会社。

景気が良くなろうが悪くなろうが、私たちの日々の生活の電力消費は変わりません。

また、なくなることもありません。

安定している上に、将来の保証はないものの、今までの実績を見ると、これからも物価の上昇と同様に配当も上がっていくとのこと。

ましてや、ニュージーランドの配当利回りは他の国と比べて高いとのことでした。

因みに、今日現在のニュージーランド電力会社の配当利回り(Gross Dividend Yield)は以下の通りです。

CEN＝Contact Energy　７．００７％
GNE＝Genesis Energy　９．１６１％
MCY＝Marcury Energy　８．４６２％
MEL＝Meridian Energy　８．０６１％
TPW＝Trustpower  　 　８．０８６％
（NZXホームページより）

大したものです。

ということで、まずは電力会社株を含めて数銘柄だけ選んで遂に株式投資を始めたのでした。

実際には、ちょっとだけスケベ根性を出して、ディフェンシブ銘柄だけではなく、成長が見込めるという銘柄にも手を出してしまったのですが・・・。

因みに、その銘柄とは、Fisher and Paykel Healthcare (FPH)という医療機器メーカーですが、当時一株＄３．１８で買った株が今日現在＄１２．７９と、５年間で４倍になっています。

あれから５年。

現在の銀行の定期預金金利（５年）は４％台です。

あのまま定期預金だけ続けていたらジリ貧でした。

その後も少しずつ株式を買い増して、物価上昇以上に配当収入を受け取り続けています。

そして調子に乗って「ミリオネアをめざす」などと言い始めています。

もしも資金に余裕があるのであれば、多少でも株式に投資して、値上がり益と配当収入を享受してみてはいかがでしょうか。