ティーゲル（TGH) TARGET COMPANY STATEMENT 発表

6月11日（月）、ティーゲル（ＴＧＨ）の TARGET COMPANY STATEMENT が発表されました。

これまでの経緯は、

「ティーゲル（ＴＧＨ）に買収話　私の持ち株は一体どうなるのか？」

「ティーゲル（TGH) の正式買収提案受信 To sell, or not to sell, that is the question.」

をご覧下さい。

結論から先に言うと、

「バウンティーの買収提案を受け入れた方がいいです」

というものでした。

理由としては、

１．＄１．２３の買収価格は適正

客観的な企業価値を割り出すと、＄１．１５～＄１．３９で、＄１．２３はほぼ中間値である。

２．＄１．２３の買収価格はプレミアムが付いている

＄１．２３は、発表前４月２４日の株価である＄０．８２の５０％増しであり、発表前三か月の平均株価＄０．９８の２５．４％増しと、いずれも株主にとって有利な価格である。

３．買収の最低条件であるバウンティーによる株式取得５０％は既に満たされている

６月７日時点で、バウンティーは１６．３％所有しており、また４５％の株式を所有しているクラリスを含めて４６．１％の株式所有者が既に買収に同意しており、合計で６２．４％の取得が確定している。

４． 買収がなされた後の少数株主の不確実性が増す

買収後の戦略や配当政策がどうなるか未知数である。場合によっては、今までと同等の配当が得られなくなる可能性がある。

５．買収成立後、株式の流動性が減る

大多数の株式をバウンティーが所有すると、株式市場での流動性が減って、売ろうにも売れなくなる可能性がある。

６．この買収提案がなければ株価はまた下がってしまう可能性が高い

７．その中でバウンティー以外の買収先はない

うーん、 そこまで言われると、もう私も買収提案に応じて売るしかないのかなあ。

配当が極端に減ったり、株価が思い切り下がったり、何より売れなくなったりしたら目も当てられないもんなあ。

そう思ったのですが、最後に謎めいた文言が書いてありました。

それは、、、。

この買収提案の締め切りは８月２５日。

まだOversea Investment Office（海外投資局）の承認を取り付ける必要があるなど、まだ買収条件は満たされていない。

一旦買収を受け入れてしまうと、後から取り消すことはできない。

従って、、、。

早急に買収提案を受けてもメリットはない、との文言が。

これを深読みすれば、、、

早急に受け入れたりするな！

するんじゃないぞ！

ギリギリまで待って焦らしてやれ！

そうすれば、もっと買収価格を上げてくるかもしれないぞ！

そうだ、そうだ、きっとそうだ！

最後は私の願望が９８％ほど入ってしまいましたが、以上をまとめると、

１．買収提案は受け入れた方がよい

２．ただし、早急に受け入れることはせずに、８月２５日までもうしばらく事態を見守れ

ということになりそうです。