最近の新発債券の利率はちょっと低すぎ？

証券会社から新発債券の案内メールが来ました。

発行するのは、サマーセット・グループ（ＳＵＭ）という老人ケアの会社で、

期間は７年。

利率は、７年スワップ金利＋マージンで、最低４．１５％とのことです。

私としては、ちょうど債券を買いたいと思っていたところでした。

しかし、問題は利率です。

１．世界的に低金利。

２．ニュージーランドの政策金利は２０２０年まで据置きが予想されている。

３．更に、最近償還された大型債券の借換えがなく、資金がダブついている。

以上を考えると低い利率も仕方ないようにも思いますが、

しかし、感覚的には、７年満期で４．１５％とはちょっと低すぎる感じがします。

ここで、比較対象になるのが、銀行の定期預金金利です。

金利が市中銀行よりも高い、オンライン銀行であるラボバンクの５年定期金利を見てみましょう。

利息年１回払いの利率は４．２０％。

利息毎月払い（年１２回払い）の利率は４．１２％です。

銀行の定期預金は中途換金のペナルティーが大きいのに対し、債券であれば満期前であっても売却可能であるというメリットはありますが、

それにしても低すぎます。

利息年１回払いの場合、言うまでもなく銀行金利が債券金利を上回っています。

利息毎月払い（年１２回払い）の場合でも、単純に計算すると、４．１２％で５年運用した後、４．２２５％で２年運用すれば、４．１５％で７年運用したのと同じ結果になります。

５年後であれば、４．２２５％より高くなっている可能性がかなり高いでしょう。

ということで、今回の新発債券への投資は見送ることにしたいと思います。

では、実際にはどうするのか？

定期預金が有力ですが、さて期間はどうするのか？

とりあえず宿題です。